中青旅:景区经营能力及战略进一步提升 实际控制人拟生变打开想
来源:    发布时间: 2019-10-26 22:37    次浏览   

  景区经营具有复制能力,特色小镇持续增厚公司业绩:景区业务是公司主要利润来源,2016年公司景区营收占营收为比重13%,占营业利润比重45%。公司旗下休闲度假型景区龙头乌镇(持股达66%),经营稳健,1-3Q营收、净利增速均超20%,三季度客流幷未受8月提价影响,实现量价齐升,营收和净利分别增40%、33%。当前,乌镇定位向“会展小镇”升级,为世界互联网大会永久会址。2014年公司在北京密云区成功复刻乌镇模式,建成运营依托司马台长城的特色小镇古北水镇(直接间接持股41.29%,公司收益权约36%),开业以来客流量迅速增长,2016年客流量达243.92万人次,较2014年97.6万人次有大幅增长,2017年客流持续快速增长,1-3Q同比增17.77%。目前公司正在建设濮院项目(旗下乌镇旅游持股37.24%,公司收益权约24.58%),区位上与乌镇相互辉映,依托自身羊毛衫产销中心地位打造“时尚小镇”。我们认为,公司景区运营能力成熟,优质景区运营稳健,随着景区业务范围不断扩大,将为公司提供增量收。